8月份为48.4%，较上月回落0.2个百分点，连续四个月保持在50%的荣枯线以下。主要分项指数中，生产指数三连升至18个月以来的高点，采购量指数升至近11个月高点，新订单指数收缩幅度加大，产成品库存指数高位反弹，购进价格指数低位收缩，新出口订单指数止跌反弹至扩张区间。综合来看，PMI显示当前重庆45#无缝钢管整体依然低迷，重庆45#无缝钢管在供强需弱的格局之下，“金九”全面好转的预期恐难实现。但同时也要看到，行业见底因素正在增多。随着国内“稳增长”的政策效应进一步显现，后期经济运行的稳定性有望增加。从外部来看，发达国家引领全球经济复苏，世界重庆45#无缝钢管需求旺盛，国内出口有望继续保持高速增长。加之传统消费旺季来临，预计后市重庆45#无缝钢管继续深幅回调的可能性不大，整体有望阶段性触底。

重庆45#无缝钢管生产热情高涨

8月份，重庆45#无缝钢管行业生产指数继续上升，至54.3%，较7月份上升3.6个百分点，达到2013年3月份以来的最高。与此同时，和生产活动相关的采购活动也呈现明显的上升势头。当月重庆45#无缝钢管行业采购量指数升至近11个月以来的最高点54.6%，较上月上升2.3个百分点；原材料库存指数虽两连升至45.4%，但已连续8个月处于50%以下的收缩区间。从三个指数的变化情况来看，由于生产原料价格跌幅大于重庆45#无缝钢管跌幅，为重庆45#无缝钢管带来盈利空间，导致重庆45#无缝钢管生产活跃度明显提高，国内重庆45#无缝钢管产量再度回升。据中钢协最新数据显示，8月中旬重点重庆45#无缝钢管重庆45#无缝钢管日产量环比上涨0.53%至182.95万吨，至此，重庆45#无缝钢管日产已连续两旬回升，并创历史第三高水平。

今年以来，伴随着资金涌入、重庆45#无缝钢管产能急剧攀升，矿价一改以往“易涨难跌”的特性，急剧下跌并超过重庆45#无缝钢管跌幅，成为扭转重庆45#无缝钢管行业多年来经营惨淡局面的主因。2014年上半年，国内重点大中型重庆45#无缝钢管实现利润同比增长133.46%至74.8亿元，销售利润率为0.41%，同比提高0.23个百分点，重庆45#无缝钢管行业盈利水平显著提升。近期随着重庆45#无缝钢管等成本进一步回落，仍有超过80%的钢厂盈利，因此绝大多数钢厂的生产热情不断高涨。调查数据显示，截止8月29日，唐山地区钢厂开工率回升至95.65%，全国样本钢厂开工率也增至91.29%。传统“金九银十”旺季即将到来，多数钢厂处于惯性思维和计划安排，在检修结束后很有可能继续恢复生产，加之短期内铁矿仍将以偏弱格局运行，目前钢厂利润继续回升，预计后期钢厂将会继续加大生产力度，重庆45#无缝钢管产量仍将居高不下，供应矛盾有加剧态势。

内需疲软难以改观

8月份，重庆45#无缝钢管行业新订单指数跌势延续，当月较上月下降4.5个百分点至44.6%。本月该指数降幅扩大，且跌至近6个月以来的最低，显示当前国内重庆45#无缝钢管消费强度逐步下降，需求端明显弱化，重庆45#无缝钢管出货难度进一步加大。

从市场来看，商品现货交易平台西本新干线的监测数据显示，农历7月（2014.7.27-2014.8.25）销量环比下降10.52%，同比下降9.93%。1-7月份全国固定资产投资增速创2002年以来的新低，制造业、房地产、基建等各项投资增速全面回落，尤其是房地产投资增速下降的同时，商品房销售出现量价齐跌，库存大幅增加，对国内重庆45#无缝钢管市场需求抑制明显。此外，市场整体悲观氛围浓重，下游终端用户采购更加谨慎，普遍即用即购，市场中间需求更是毫无起色，囤货现象基本绝迹，整体成交量相当低迷。

8月份，重庆45#无缝钢管行业新出口订单指数为53.2%，较上月回升5.0个百分点。该指数止跌反弹，重回扩张区间，显示当前国内出口形势较前期有所好转，后期我国重庆45#无缝钢管出口仍将保持在较高水平。据海关总署数据显示，7月份我国出口重庆45#无缝钢管806万吨，同比增长56.5%，是历史次高水平，较历史最高（2014年5月）仅低出1万吨，环比则回升99万吨；7月份全国重庆45#无缝钢管净出口量占产量的比重接近10%，这也是金融危机（2008年10月）以来的次高值。

当前发达国家引领全球经济复苏，致使世界重庆45#无缝钢管需求旺盛。欧洲各国近期公布的制造业采购经理人指数（PMI）表现不错，法国、德国、英国7月PMI指数均在50以上，普遍超出前期数值。在发达国家引领全球经济复苏的同时，新兴经济体国家对于世界经济复苏的拖累正在减弱，上升趋势不断增强。这也成为今年我国重庆45#无缝钢管出口增速基本呈现逐月攀升态势，出口大幅增长的拉动因素。总体来看，下半年全球经济开局良好，并且经济活动逐渐走强，有利于改善我国重庆45#无缝钢管出口的需求环境，在国内外价差不断扩大的背景下，后期国内出口仍将保持较良好的增长势头。不过，今年以来我国重庆45#无缝钢管出口不断提速，与出口的低价格不无关系，今年前7个月，我国重庆45#无缝钢管出口价格同比下降9%，重庆45#无缝钢管出口量增价跌，极易造成国际贸易摩擦。同时，人民币近两个月以来已然开始升值，这均将不利于国内重庆45#无缝钢管出口的提升。

重庆45#无缝钢管去库存压力加大

8月份，重庆45#无缝钢管行业产成品库存指数结束两连降，止跌反弹至56.7%，较7月份回升1.6个百分点。中钢协数据显示，截至8月中旬末，重点企业重庆45#无缝钢管库存为1525.1万吨，较上一旬增加4.68%，连续两旬大幅增长，较上月同期增加3.0%，与去年8月中旬末相比，增长18.87%。重点重庆45#无缝钢管重庆45#无缝钢管日产量增加有限，但重庆45#无缝钢管库存增加较多，主要反应下游市场需求疲软，钢贸商拿货量进一步下降所致，重庆45#无缝钢管去库存压力在继续增大。

从市场库存来看，据西本新干线监测，截至8月29日，国内主要重庆45#无缝钢管品种库存总量为1229.82万吨，已连续26周出现下降，累计降幅达40.69%，目前的库存水平较去年同期已下降15.72%，处于2013年初以来的最低水平。市场库存和重庆45#无缝钢管库存差值越来越大，表示需求情况持续低迷，短期并有缩水迹象，而重庆45#无缝钢管去库存压力势必加剧，并且这种压力毫无悬念的将会转移到市场上，重庆45#无缝钢管必将继续承压。

原料成本支撑持续下降

8月份，重庆45#无缝钢管行业购进价格指数跌至34.8%，较7月份回落7.5个百分点。该指数自今年以来一直在50%以下的收缩区间内弱势震荡，显示原料市场持续低迷，重庆45#无缝钢管成本支撑力度继续下降。

8月份重庆45#无缝钢管炉料市场价格，除焦炭表现相对平稳外，重庆45#无缝钢管、钢坯、废钢等均出现全面回落，其中进口矿价格已经跌破2012年9月最低点，钢坯价格跌破2600元整数关口，创近8年来新低。据西本新干线监测数据显示，截至8月29日，唐山地区普碳方坯价格为2550元/吨，月环比下跌160元/吨；江苏地区废重庆45#无缝钢管格为2120元/吨，月环比下跌120元/吨；山西地区焦炭价格为860元/吨，月环比持平；唐山地区66%品味干基重庆45#无缝钢管价格为810元/吨，月环比下跌20元/吨。与此同时，品位62%普氏重庆45#无缝钢管指数为87.25美元/吨，月环比下跌8美元/吨。

数据显示，7月份我国重庆45#无缝钢管产量1.367亿吨，环比下降1.9%，但同比仍增长11.4%；7月我国进口重庆45#无缝钢管8252万吨，同比增长12.83%，比今年6月份增长10.66%。截止8月29日，全国41个主要港口重庆45#无缝钢管库存总量为11260万吨，环比上周大增140万吨，港口高库存呈常态化，将对矿石市场形成压制。另外，进入8月份以来，BDI指数持续大幅上涨，或预示外矿出货上升，国内矿山虽有减产，但远低于进口增量，后期矿石市场的过剩程度或超过预期。在原料市场整体供大于求，且重庆45#无缝钢管企业资金情况未见明显好转的背景下，预计重庆45#无缝钢管在原料采购方面仍将维持较为谨慎的态度，后期原料价格上涨动力不足，仍将维持弱势走低格局，整体成本支撑已经极弱。

重庆45#无缝钢管价格大幅下挫

八月仍是盛夏，但重庆45#无缝钢管市场却如同掉入了百丈冰渊，市场氛围冷清，价格一路下行，出现了自2013年5月份以来最大的一波月跌幅。为何重庆45#无缝钢管价格会出现如此深度的下跌呢？一方面受经济数据大幅下滑等宏观政策层面利空的影响，市场需求不力，这也就导致了成交疲软无法对市场走势提供良好的推动；另一方面原料市场不断下行，港口矿石库存仍持续保持在亿吨之上，供给压力巨大，矿市价格跌势明显。截至8月29日，西本指数收在3010元/吨，较上月末下跌210元/吨，月环比跌幅为6.52%，同比跌幅达17.31%，创下2004年5月以来的近10年新低；同日螺纹钢期货主力合约RB1501收盘价格为2940元/吨，较上月末下跌135元/吨，月环比跌幅为4.0%。