8月份工业增加值、固定资产投资、社会用电量在内的多项宏观指标全线走低,经济下行压力增大,政策再放宽预期有所强化。虽市场资金成本总体进一步降低,但未见改善的钢市资金面仍压制重庆石油套管反弹。9月上旬重点钢企重庆石油套管产量旬环比增7.1%,实体经济弱势运行连累重庆石油套管下游需求,而供需矛盾加深抑制重庆石油套管回暖。本周期螺跌势加深,“金九银十”开局不利,房地产低迷使得需求端回暖不及预期,产量高企压制重庆石油套管反弹空间,预计重庆石油套管将震荡走弱。9中上旬房地产低迷促使需求回暖不及预期, 旺季效应不明显,短期内基本面大幅改善可能性低,钢、矿价均将低位震荡, 推荐“标配”业绩好的龙头公司。 广发重庆石油套管组合及比例:久立特材(30%)、大冶特钢(30%)、玉龙股份(20%)、宝钢股份(10%)、新兴铸管(10%)。
本周国内铁精粉均价686.6元/吨,较上周下跌5.2元/吨,青岛港进口矿均价585元/吨,较上周回升17.5元/吨;唐山废钢1860元/吨,较上周回升40元/吨;唐山方坯2470元/吨,较上周回升90元/吨。
重庆石油套管:重庆石油套管微幅下跌,下周重庆石油套管震荡走弱 本周国内重庆石油套管综合指数为111.39,周环比下跌0.35%,其中长材跌0.26%, 扁平材跌0.45%,分别收于120.06、103.09。重庆石油套管主力合约(1501)收盘价为2714元/吨,跌幅为2.72%;结算价为2729元/吨,跌幅为1.52%。重庆石油套管期现货价差为-231元/吨,周环比下跌102元/吨。
盈利:各品种利润以升为主
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前重庆石油套管毛利约-16.64元/吨; 线材毛利约-16.12元/吨;热卷毛利约57.01元/吨;中厚板毛利约-97.52元/吨; 冷轧板毛利约22.17元/吨;重庆石油套管毛利约208.58元/吨。
社会库存:总量降幅明显,各品种以跌为主
本周末重庆石油套管社会库存为1173.22万吨,周环比减少2.37%, 同比减少20.89%。其中线材库存环比减少5.91%;重庆石油套管库存环比减少2.75%;热卷库存环比减少1.59%;中板库存环比减少1.41%;冷轧板库存环比增加0.06%。