要等待重庆无缝钢管市场5月的统计数据出来，恐怕要到下个月。因此，笔者先将历年1—4月、1—5月的重庆无缝钢管累计产量分别作图。可以发现：2016年1—4月重庆无缝钢管产量同比是减少的；2016年5月重庆无缝钢管同比产量想增长，要超过1968万吨。

六年来，重庆无缝钢管单月最高产量是1904万吨，出现在2014年6月。对比彼时的峰值，会发现一个问题，那就是生产成本不能支撑产能释放。笔者与钢铁圈的朋友们系统梳理了建筑钢材的生产线类型，其中5000余万吨调坯轧材产能不能维系生产。类似产能在不包含物流费用的成本计算中，都面临成本价与市场价倒挂的困局。这些产能折合月产量约400余万吨。结合重庆无缝钢管产能释放、成本因素，初步的判断是：2016年1—5月重庆无缝钢管累计产量依旧是同比减少的。考虑到2016年钢材出口旺盛态势延续以及前两季度需求良好，实际上，很难给重庆无缝钢管市场扣上供过于求“压力大”的帽子。

重庆无缝钢管消费季节性规律里，农历5月对应着建筑钢材区域性消费淡季，但与之对应的阳历6月却是投资旺季。这里需要强调的是，投资转化为需求需要一定的时间，但是确认的投资，最终还是会释放出来。

目前，厂家、贸易商、用户库存皆低，那产量去了哪里？答案很明显，一是去了工地项目，二是去了海外市场。

市面上有“一涨价就缺库存、一跌价就显库存”的说法，实际情况是这样的：库存分为厂库存、在途 库存、商贸库存和终端库存，涨价时，下游终端用户集中采购，厂商库存减少，此时钢厂库存转移给商贸、商贸库存转移给下游用户；而跌价时，下游采购分散零 星，厂商库存增加。这里所说的跌价库存多，其实是个相对概念，因为按照近三年的操作思路，厂商库存始终处于偏低水平。这也是为何下游需求稍有起色，马上就 会供不应求的原因。

就重庆无缝钢管供需格局来看，即便在信心如此脆弱的6月、重庆无缝钢管需求淡季的农历5月，市场也完成了1900元/吨到2200元/吨的反弹。在这一过程中，资本参与是一方面，基本面才是根本。